中新經(jīng)緯8月14日電 (羅琨 鄭藝佳)2025年開年《哪吒之魔童鬧海》(下稱《哪吒2》)創(chuàng)下票房神話，正在熱映的《南京照相館》《浪浪山小妖怪》(下稱《浪浪山》)等暑期檔電影也賺足觀眾眼球。

　　二級市場上，光線傳媒憑借《哪吒2》市值一度突破千億元，《南京照相館》的出品方幸福藍(lán)海、中國電影等股價(jià)也有大幅上漲。

　　傳媒板塊熱鬧場面背后，電影產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)向有何變化？

　　“擱置的動(dòng)畫項(xiàng)目又重新推進(jìn)了”

　　《哪吒2》的熱度尚未完全褪去，《浪浪山》接過了國產(chǎn)動(dòng)畫電影的接力棒——上映九天票房便突破5.74億元，刷新此前《大魚海棠》創(chuàng)下的中國影史國產(chǎn)2D動(dòng)畫電影票房紀(jì)錄。

　　相比往年，動(dòng)畫電影投資更熱了嗎？電影投資人今年更青睞哪些類型的電影？

　　“影視投資永遠(yuǎn)是在追熱點(diǎn)的。當(dāng)一個(gè)片子的票房好了之后，一定會(huì)有一大批這樣的片子跟風(fēng)。比如當(dāng)年《戰(zhàn)狼》系列票房好了，就出現(xiàn)了大量類似的軍事題材片。”春秋時(shí)代董事長、《戰(zhàn)狼》系列電影出品人呂建民近日接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)說，2019年春節(jié)檔《哪吒之魔童降世》的上映便引爆了動(dòng)畫片的投資熱度，從今年來說動(dòng)畫片已經(jīng)不算一個(gè)“新的熱點(diǎn)”。

　　制片人李華(化名)則告訴中新經(jīng)緯，《哪吒2》火了之后，確實(shí)提升了動(dòng)畫電影投資方的信心。據(jù)他所知，有一些幾年前擱置的項(xiàng)目，今年也都開始陸續(xù)重新推進(jìn)了?！坝械捻?xiàng)目是兩三年前開始立項(xiàng)制作的，今年《哪吒2》火了之后，這些之前被認(rèn)為可能難以推進(jìn)的項(xiàng)目，已經(jīng)開始重新對接資金，快速恢復(fù)制作了?！?/p>

　　從相關(guān)上市公司的儲備片單來看，動(dòng)畫電影占據(jù)重要一席。

　　根據(jù)光線傳媒2024年年報(bào)，公司在推進(jìn)中的動(dòng)畫項(xiàng)目數(shù)量眾多，《三國的星空》《非人哉：限時(shí)玩家》預(yù)計(jì)將于2025年年內(nèi)上映；《羅剎海市》《大魚海棠2》《相思》《朔風(fēng)》《外婆，我的耳朵里有條魚》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大魚海棠3》《八仙過大?！贰洞罄硭氯罩尽贰舵Ъ骸贰抖缮瘛贰蛾懪小返葎?dòng)畫電影項(xiàng)目在前期策劃中。

　　除已經(jīng)在暑期檔上映的《聊齋：蘭若寺》外，萬達(dá)電影財(cái)報(bào)顯示，其投資出品的動(dòng)畫電影還有《西游記真假美猴王》。

　　中國電影2024年年報(bào)顯示，目前在創(chuàng)作開發(fā)中的電影項(xiàng)目包括動(dòng)畫電影《消失的仙人》等。

　　而在動(dòng)畫電影這一類別之下，還有2D動(dòng)畫和3D動(dòng)畫之分。此次暑期檔熱映的《浪浪山》為2D動(dòng)畫電影，而《哪吒》則為3D動(dòng)畫電影。二者在制作技術(shù)、視覺呈現(xiàn)和制作流程均有所區(qū)別，在藝術(shù)風(fēng)格、表現(xiàn)力、成本和觀感上有顯著差異。

　　李華說，目前投資方對3D和2D動(dòng)畫電影的態(tài)度仍存在區(qū)別。“從動(dòng)畫種類來看，2D動(dòng)畫的成本在有些情況下可能會(huì)比3D動(dòng)畫更高，因?yàn)?D動(dòng)畫可以資產(chǎn)復(fù)用，比如角色廣告、角色衍生品形象等，而2D動(dòng)畫必須一幀一幀去畫。所以出于成本考慮，投資方相對會(huì)更加愿意選擇3D動(dòng)畫電影?！?/p>

　　此外，他提到，沉浸式體驗(yàn)作為電影產(chǎn)業(yè)的新興發(fā)展方向，3D動(dòng)畫與沉浸式體驗(yàn)的融合度也相對2D動(dòng)畫和實(shí)拍電影更高?！?D動(dòng)畫的所有資產(chǎn)都已經(jīng)做完了，只需要調(diào)出現(xiàn)有資產(chǎn)稍微變換一下，再與終端結(jié)合，就可以實(shí)現(xiàn)快速輸出。”

　　頭部電影上市公司也在加大對動(dòng)畫電影的資源投入。光線傳媒在今年3月出資12億購買位于北京的房產(chǎn)，并將其作為辦公使用。在公告中，光線傳媒稱，公司內(nèi)部組建了具有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的動(dòng)畫制作能力的團(tuán)隊(duì)，已成為公司人數(shù)最多的業(yè)務(wù)單元。此外，光線傳媒在近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也透露，前幾年已經(jīng)在公司內(nèi)部強(qiáng)調(diào)“全員動(dòng)畫公司”的概念，目前除了彩條屋和光線動(dòng)畫外，還有其他廠牌已經(jīng)開始在做動(dòng)畫電影。

　　萬達(dá)電影今年5月在接受投資者調(diào)研時(shí)指出，動(dòng)畫電影是萬達(dá)電影的布局重點(diǎn)，公司連續(xù)多年參投《熊出沒》系列，2024年出品發(fā)行《白蛇·浮生》，均獲得了較好的票房收益。目前，公司正在與儒意影視合作《西游記真假美猴王》《包公傳-鍘美案》，與追光動(dòng)畫合作《聊齋：蘭若寺》《三國第一部：爭洛陽》《風(fēng)雪山神廟》等。

　　除了動(dòng)畫電影外，投資人還青睞哪些類別的電影？艾媒咨詢集團(tuán)CEO兼首席分析師張毅向中新經(jīng)緯指出，市場對于動(dòng)畫片的青睞并非絕對，今年《哪吒2》大受歡迎，本質(zhì)上是市場看到了對悠久中華歷史文化進(jìn)行演繹所帶來的電影市場價(jià)值。他認(rèn)為，總體而言，劇情、歷史、合家歡等都是受歡迎的題材。

　　無限自在傳媒董事長、出品人朱瑋杰向中新經(jīng)緯表示，經(jīng)過春節(jié)檔和暑期檔，現(xiàn)在市場資金更愛投頭部IP續(xù)集、與社會(huì)熱點(diǎn)結(jié)合的現(xiàn)實(shí)主義題材以及強(qiáng)喜劇屬性作品。他指出，一方面，《羅小黑戰(zhàn)記2》等系列作品憑借成熟IP持續(xù)吸引投資，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入系列化開發(fā)的深耕階段；另一方面，中小成本影片憑借精準(zhǔn)的題材定位迎來新機(jī)遇。

　　押注非票業(yè)務(wù)？

　　投資一部電影，除了靠票房回本外，另外一大塊就是非票房收入了。非票房業(yè)務(wù)包括爆米花等賣品收入、廣告收入、衍生品收入等。

　　據(jù)央視新聞報(bào)道，萬達(dá)電影董事長兼總裁陳祉希今年6月在接受采訪時(shí)曾提到，在好萊塢，一部電影的票房回收只占投資的30%，剩下的都是來自于衍生品和非票業(yè)務(wù)。目前在中國，90%的利潤還是依賴于票房。“我們希望非票業(yè)務(wù)的回收能達(dá)到50%，讓投資和回收變得更加健康?！?/p>

　　眼下，IP全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)被電影公司及投資人寄予厚望，這也是動(dòng)畫電影備受青睞的重要原因之一。

　　“動(dòng)畫電影的IP版權(quán)鏈條相對于實(shí)拍電影更加清晰簡單?！崩钊A說，實(shí)拍電影往往會(huì)涉及各種各樣的演員、服飾版權(quán)、圖案版權(quán)等，導(dǎo)致衍生品開發(fā)環(huán)節(jié)非常復(fù)雜，因此后續(xù)收入還是以影片版權(quán)銷售為主，而動(dòng)畫電影則很少有這方面的顧慮，并且動(dòng)畫電影IP衍生品的開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈也更加成熟。

　　在此背景下，李華表示，動(dòng)畫電影的衍生品生產(chǎn)開發(fā)會(huì)非常迅速，能夠馬上走入大眾生活，熱度相較實(shí)拍電影也能維持更久?！袄纭缎艹鰶]》系列，每年一部大電影，動(dòng)畫劇集也不斷更新，這放在實(shí)拍電影領(lǐng)域是很難做到的?！?/p>

　　《哪吒2》在創(chuàng)下票房神話的同時(shí)，衍生授權(quán)收入也讓同業(yè)欣羨不已。光線傳媒董事長王長田今年6月在上海國際電影節(jié)上透露了《哪吒2》衍生品及周邊的收入情況，“據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我們授權(quán)的正版產(chǎn)品中最多的一個(gè)產(chǎn)品門類銷售額達(dá)到了上百億。衍生品的開發(fā)商、生產(chǎn)商、銷售商得到了很大的市場紅利。我估計(jì)哪吒衍生品最后的銷售額達(dá)到上千億是完全有可能的?！?/p>

　　正在上映的《浪浪山》周邊也火到缺貨，看完電影買周邊正成為這一代年輕觀影者的消費(fèi)習(xí)慣。在業(yè)內(nèi)人士看來，這無疑也將重塑電影市場的投資邏輯。

　　朱瑋杰指出，資本將更傾向于押注那些能開拓多元非票收入渠道的作品。隨著觀眾對IP情感連接的加深，資本會(huì)更看重電影在衍生商品、主題樂園、虛擬偶像等非票領(lǐng)域的持續(xù)變現(xiàn)能力，這不僅能降低單一票房波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，更能構(gòu)建起跨越數(shù)年的IP價(jià)值護(hù)城河，這將是未來電影投資的核心邏輯。

　　作家、編劇莫爭也向中新經(jīng)緯指出：“我們看到如泡泡瑪特、熊本熊等潮玩沒有完整的故事，但依然可以賣得不錯(cuò)，尤其最近全球爆火的labubu，如果能用影視更好地給玩偶等衍生品加成故事屬性，這是一條可靠的資本增值路徑?！?/p>

　　據(jù)光線傳媒財(cái)報(bào)，在《哪吒2》上映前，該公司已提前著手規(guī)劃、開發(fā)潮玩、手辦、卡牌、出版物等多元衍生品，并籌劃海外發(fā)行。財(cái)報(bào)還透露，目前，光線傳媒正在游戲、卡牌、谷子、線上及線下品牌店、主題樂園等多個(gè)領(lǐng)域規(guī)劃和布局，通過自主研發(fā)、與優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)深度合作以及戰(zhàn)略投資等多元方式，迅速拓展業(yè)務(wù)版圖。

　　而萬達(dá)電影則在2025年上半年與潮玩品牌52TOYS達(dá)成合作。據(jù)公告，萬達(dá)電影子公司影時(shí)光與關(guān)聯(lián)方儒意星辰擬以1.44億元的對價(jià)購得樂自天成現(xiàn)有7位股東7%的股權(quán)，形式包含收購老股及認(rèn)購增資。雙方擬在IP玩具產(chǎn)品的開發(fā)及售賣、市場營銷和其他相關(guān)領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。

　　上海電影也在2024年年報(bào)中提到，上影元(上海電影控股子公司)著重打造IP全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)運(yùn)營模式，深度挖掘并發(fā)揚(yáng)有著動(dòng)畫“中國學(xué)派”基因IP的美學(xué)風(fēng)格及人文價(jià)值。目前，上影元運(yùn)營眾多動(dòng)畫IP及真人影視版權(quán)，包括《中國奇譚》及《大鬧天宮》《葫蘆兄弟》《黑貓警長》《天書奇譚》等經(jīng)典動(dòng)畫作品，《日出》《阿Q正傳》《廬山戀》《三毛從軍記》等經(jīng)典影視作品，IP數(shù)量眾多，覆蓋全年齡段人群。

　　“質(zhì)量取代流量”

　　一個(gè)無法回避的問題是，當(dāng)下短劇和短視頻盛行，分流了不少消費(fèi)者的注意力。什么樣的電影更能吸引觀眾尤其是年輕人走入影院？

　　多位受訪人士不約而同提到，相比過去，大制作的電影在市場上已經(jīng)不如之前吃香了。

　　朱瑋杰透露說，對比過去追求制作規(guī)模與明星陣容的模式，如今資本更看重項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值，內(nèi)容質(zhì)量已徹底取代流量效應(yīng)成為核心評估指標(biāo)。

　　據(jù)莫爭觀察，一部投資10億元的電影票房要到30億元以上才能收回成本，目前投資電影的資金會(huì)趨向保守和觀望。

　　李華也提到，今年動(dòng)畫電影得以迅速推進(jìn)的一個(gè)重要原因是其相較于實(shí)拍電影成本低得多?！暗词谷绱?，動(dòng)畫電影的成本也都會(huì)進(jìn)行相應(yīng)控制了，不像幾年前，動(dòng)不動(dòng)就是好幾個(gè)億的項(xiàng)目，現(xiàn)在動(dòng)畫電影的制作成本基本上控制在1億元的范圍之內(nèi)?！?/p>

　　朱瑋杰提到，從今年電影市場的情況來看，資金和投資信心呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。頭部項(xiàng)目展現(xiàn)出強(qiáng)勁的資源聚合能力，頭部項(xiàng)目靠票房爆發(fā)吸引了更多資源，不僅吸引了傳統(tǒng)影視資本加碼，還撬動(dòng)了跨界資源入局，但多數(shù)中小項(xiàng)目融資仍很難。投資信心方面，頭部項(xiàng)目成功和政策、技術(shù)革新帶來了提振，但投資者對內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)的敏感度顯著上升，劇本打磨周期、主創(chuàng)輿情風(fēng)險(xiǎn)、類型同質(zhì)化等因素被納入更嚴(yán)苛的評估體系。

　　張毅也指出，過去電影投資傾向于大規(guī)模制作的商業(yè)片，追求大場面和明星陣容。如今，資本對電影項(xiàng)目的選擇發(fā)生了巨大變化，更加注重細(xì)分領(lǐng)域的挖掘，對盲目的大制作、大題材、大場面和大明星陣容相對謹(jǐn)慎。同時(shí)，科技型企業(yè)，如特效電影制作公司，對資本吸引力極大，反映出電影行業(yè)正朝著科技化、工業(yè)化和智能化方向發(fā)展。借助技術(shù)提升影片質(zhì)量、制作效率和觀影效果，成為資本和市場發(fā)展的重要方向。

　　此外，莫爭指出，前幾年除了專業(yè)電影公司，社會(huì)很多閑錢、熱錢投資電影，甚至可以包裝成私募和證券的形式。近幾年投電影的資金都比較專業(yè)，外圍的熱潮正在褪去。

　　“現(xiàn)在專業(yè)機(jī)構(gòu)可能會(huì)長期培養(yǎng)一個(gè)團(tuán)隊(duì)，從策劃，立項(xiàng)，選角都提前介入。”莫爭說，他最近在做一個(gè)網(wǎng)劇《閩江怪物》，投資方從劇本選題就開始介入，回饋平臺意見，這和以前“寫完劇本再到處兜售”區(qū)別就很大了。

　　在呂建民看來，一部電影要取得商業(yè)上的成功，其關(guān)鍵在于“放棄一切經(jīng)驗(yàn)”?！拔覀兺ǔ?huì)陷入一個(gè)誤區(qū)，那就是某部電影賣座了，我們復(fù)制一個(gè)，某個(gè)演員大爆了，我們請他來。電影不是DNA的疊加，電影要賣座，要讓老百姓掏錢買票，首先就要言之有物，就要從創(chuàng)作者內(nèi)心出發(fā)，有真情實(shí)感的表達(dá)，而不是空洞的閉門造車?！?/p>

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