美國(guó)債務(wù)總額日前突破36萬(wàn)億美元的史上新高，進(jìn)一步暴露了美赤字財(cái)政政策的不可持續(xù)性，同時(shí)也觸發(fā)了外界對(duì)美國(guó)何時(shí)將達(dá)到債務(wù)危機(jī)臨界點(diǎn)的猜測(cè)。

　　隨著明年1月初“債務(wù)上限”暫停期的結(jié)束，人們普遍擔(dān)憂，華盛頓圍繞稅收和支出計(jì)劃的新一輪政治拉扯大戲?qū)⒃俅紊涎荨?/p>

　　美式“借錢”邏輯：我有美元霸權(quán)

　　“債務(wù)上限”相當(dāng)于美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)聯(lián)邦政府可以舉債的“信用卡額度”。此“卡”一旦刷爆，政府便無(wú)權(quán)再借新債，需要國(guó)會(huì)提高或暫停債務(wù)上限，才能避免債務(wù)違約。

　　多年來(lái)，憑借美元支撐的金融霸權(quán)，加上有美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)兜底，美國(guó)歷屆政府總能保持負(fù)債不高于上限。但隨著美國(guó)政治日趨極化，債務(wù)上限這一政策工具已經(jīng)演化成了徹頭徹尾的黨爭(zhēng)工具。

　　自去年年初美債規(guī)模突破國(guó)會(huì)最后一次定下的債務(wù)上限后，兩黨極限拉扯了幾個(gè)月，才趕在去年6月美國(guó)瀕臨債務(wù)違約的最后一刻達(dá)成妥協(xié)，同意在2025年1月1日之前暫停設(shè)置債務(wù)上限。

　　△美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)：國(guó)會(huì)議員們?cè)?1月大選后面臨一些關(guān)鍵的待辦事項(xiàng)，包括在年底之前避免聯(lián)邦政府因缺錢關(guān)閉，并在新的一年采取行動(dòng)解決債務(wù)上限問(wèn)題。定于明年1月2日重新生效的債務(wù)上限將成為新一屆國(guó)會(huì)面臨的一大挑戰(zhàn)。

　　與以往不同的是，共和黨在今年大選中贏得了從白宮到國(guó)會(huì)參眾兩院的控制權(quán)，這意味著兩黨圍繞債務(wù)上限的纏斗在明年可能不會(huì)發(fā)生。因?yàn)閾?jù)預(yù)測(cè)，美國(guó)財(cái)政部將在明年下半年才會(huì)迎來(lái)無(wú)錢還債的所謂“X日”。

　　而到那時(shí)，白宮和國(guó)會(huì)都已經(jīng)是共和黨的天下了。

△路透社報(bào)道截圖

　　不過(guò)，即使債務(wù)上限在明年被順利提高，所提額度最多也只夠美國(guó)政府揮霍一兩年，接著就需要政客們?cè)僮咭淮翁嵯薜牧鞒?。以此往?fù)，債臺(tái)越筑越高。

　　正如?？怂剐侣劸W(wǎng)的評(píng)論所說(shuō)，即便國(guó)會(huì)再次提高債務(wù)上限，也不能從根本上解決債務(wù)失控問(wèn)題，只不過(guò)是“從一個(gè)坑跳到了另一個(gè)坑”。

△?？怂剐侣劸W(wǎng)報(bào)道截圖

　　早有專家指出，至少有兩種選擇可以讓美債重歸可持續(xù)軌道，但在當(dāng)下的美國(guó)都難以做到：

　　一是靠持續(xù)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)來(lái)減債。但預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將長(zhǎng)期低于國(guó)債膨脹速度；

　　二是通過(guò)增收節(jié)支來(lái)減債。但將財(cái)政赤字變?yōu)樨?cái)政盈余，對(duì)于早已習(xí)慣大手大腳的美國(guó)政府來(lái)說(shuō)無(wú)異于天方夜譚。

　　可以說(shuō)，在美國(guó)現(xiàn)有政治生態(tài)下，減債遠(yuǎn)未被列入優(yōu)先議程。相反，人們看到的是兩黨長(zhǎng)期熱衷于兜售減稅或增支方案以討好選民。

　　△美聯(lián)社：償還國(guó)債成本的上漲對(duì)特朗普提出的促增長(zhǎng)和降通脹承諾構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，但他的政府本身也可能將加重美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)特朗普將通過(guò)減稅等措施為美國(guó)再添數(shù)萬(wàn)億美元財(cái)政赤字。

　　“沒(méi)有哪個(gè)靠債吃飯的國(guó)家能永遠(yuǎn)免受懲罰”

　　作為全球最搶手的投資資產(chǎn)，美債雖然尚無(wú)違約記錄，但其持續(xù)不斷的野蠻生長(zhǎng)不僅危害美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，更會(huì)為禍?zhǔn)澜纭?/p>

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)今年已多次警告，美債的飆升對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

△《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道截圖

　　事實(shí)上，就算美國(guó)憑借金融霸權(quán)還可以繼續(xù)無(wú)上限借錢，但正如美國(guó)的債務(wù)一樣，美國(guó)的信用總有透支的一天。

　　路透社報(bào)道稱，盡管去年民主、共和兩黨通過(guò)妥協(xié)暫時(shí)化解了債務(wù)危機(jī)，但這場(chǎng)對(duì)峙還是給美國(guó)帶來(lái)了恥辱：由于國(guó)會(huì)黨爭(zhēng)嚴(yán)重限制了政府糾正財(cái)政政策的能力，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國(guó)政府的最高信用評(píng)級(jí)(長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí))下調(diào)了一級(jí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪隨后也將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

△路透社報(bào)道截圖

　　長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的債務(wù)上限之爭(zhēng)還讓全球投資者深切領(lǐng)悟到，曾被長(zhǎng)期視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的美債已不再絕對(duì)安全。

　　其實(shí)在美債加速膨脹的近十多年里，全球投資者一直在不斷減少對(duì)美債的配置。同時(shí)，歷史上長(zhǎng)期充當(dāng)硬通貨的黃金也再度受到全球央行的青睞。

　　路透社的報(bào)道認(rèn)為，雖然由共和黨一黨控制美國(guó)政府可能讓再次提高債務(wù)上限變得更容易，但這并不能解決未來(lái)的財(cái)政可持續(xù)性問(wèn)題。相反，其政策主張可能造成美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張的進(jìn)一步失控。

　　作為國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中最后一家保持美國(guó)最高信用評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，穆迪上周已警告，美國(guó)的財(cái)政健康狀況將面臨更高風(fēng)險(xiǎn)。

△路透社報(bào)道截圖

　　正如英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》所說(shuō)，美國(guó)在美元霸權(quán)的護(hù)持下，面對(duì)巨債時(shí)似乎還沒(méi)那么脆弱，“但歷史上沒(méi)有哪個(gè)(靠債吃飯的)國(guó)家能永遠(yuǎn)免受懲罰”。

△英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道截圖

　　此前，很多專家將美國(guó)的債務(wù)政策形容為“全球最大的龐氏騙局”。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼爾·米切爾曾發(fā)文指出，“美債炸彈”正在滴答作響，不加控制終會(huì)爆炸。美國(guó)政府唯一需要做的就是“節(jié)食”，但它卻在繼續(xù)瘋狂花錢。這說(shuō)明美國(guó)正在經(jīng)營(yíng)一個(gè)巨大的“龐氏騙局”，因?yàn)樗私韪嗟腻X之外沒(méi)有其他辦法還債。

　　“有些人認(rèn)為美國(guó)可以無(wú)休止地借錢，比如通過(guò)印鈔票，而不會(huì)產(chǎn)生有害影響。但只有白癡才會(huì)相信這一點(diǎn)。”

△美國(guó)智庫(kù)“經(jīng)濟(jì)教育基金會(huì)”網(wǎng)站文章截圖