10月份對股市是一個瘋狂的月份，不僅在中國，在全球都是如此。

　　來自美國銀行-美林的最新全球基金經理調查顯示，10月份機構投資人介入股票和大宗商品等風險資產的意愿，超過了2009年4月上一波牛市啟動以來的任何一個月。

　　風險偏好的大肆回升，與市場對于美聯(lián)儲等主要央行將實施新一輪量化寬松政策的預期有很大的關聯(lián)。但有意思的是，類似的措施卻是“墻里開花墻外香”，在極大地勾起了全球投資人對新興市場熱情的同時，大家對美歐股市卻不怎么“感冒”。而中國出人意料的加息，反倒進一步增強了國際基金經理對于中國經濟前景的信心。

　　1 風險偏好創(chuàng)一年半來新高

　　最新發(fā)布的10月份美銀-美林全球基金經理調查顯示，得益于對主要發(fā)達經濟體的新一輪量化寬松政策的預期，投資風險偏好快速回暖。此次參加調查的共有全球范圍內的194位基金經理，管理的資產達到4920億美元，另有167位基金經理參與了地區(qū)性的調查。

　　調查顯示，10月份投資人承擔風險意愿的上升幅度，超過了自2009年4月也就是前一波牛市剛啟動以來的任何一個月，機構投資人超配股票資產的凈占比幾乎增長了兩倍，達到27%，9月份僅為凈占比10%，同時投資人繼續(xù)低配債券資產。另外，受訪的機構中超配現金的人數占比降至僅為6%，而前一個月達到18%。

　　在大舉介入股票市場的同時，風險胃口大增的投資人也在增加對大宗商品的投資。10月份，選擇超配大宗商品資產的受訪基金經理凈占比17%，前一月僅為4%。

　　作為最近幾個月最火爆的避險品種之一，黃金價格近期持續(xù)創(chuàng)新高。不過，美林調查顯示，有更多的人開始對金價過高感到擔憂。有凈占比24%的受訪基金經理認為，黃金價格當前被高估，這一水平是兩個月前的兩倍。

　　10月份，基金經理普遍將手中的防御性股票拋出，轉而重新買入周期性和成長性股票。凈占比25%的受訪者表示，低配了公用事業(yè)類股，高于一個月前的11%；相應地，工業(yè)、原材料和科技類股受益最大，凈占比15%的受訪基金經理稱，10月份超配了工業(yè)股，高于一個月前的11%。

　　投資人對于企業(yè)盈利前景更加樂觀。凈占比11%的受訪者稱，企業(yè)盈利未來12個月將改善，大大高于前一個月的2%。受訪的基金經理普遍預計，企業(yè)將積極增加業(yè)務投資，同時向股東回饋多余現金，并發(fā)行更多債券。