�。凉墒袌龀霈F(xiàn)了連續(xù)井噴上漲行情：以煤炭、有色為代表的周期性板塊飆漲，整個藍籌板塊亦開始躁動。作為機構投資主力的基金，近日亦忙于調倉、建倉，投資標的則直指有色、煤炭以及抗通脹的農林牧漁、食品飲料等行業(yè)。

　　三大反彈“催化劑”

　　節(jié)后的連續(xù)陽線行情，反映市場有風格轉換勢頭。

　　東吳策略基金經理朱昆鵬表示，從轉換的方式來看，考慮到前期大盤股調整幅度較大，以及中小盤股面臨的解禁壓力及業(yè)績和估值下調帶來的雙殺風險，風格轉換進行的方式以中大盤股上漲，而中小盤股震蕩調整的概率最大�；�于大盤股上漲的判斷，他認為，四季度市場整體有望震蕩向上的概率更大。

　　諾安基金認為，沉寂一年多的周期類股票在國慶長假以后迎來強勁反彈行情，主要是由三方面因素共振而形成。

　　首先是全球新一輪量化寬松貨幣政策的強烈預期，由此導致了全球大宗商品期貨價格新一輪的大幅度上漲。從黃金、農產品、石油到工業(yè)金屬，都呈現(xiàn)快速上漲趨勢。這是周期類股票反彈行情的催化劑。

　　其次是國內宏觀經濟形勢企穩(wěn)并且穩(wěn)步回升。從8月份和9月份的宏觀經濟指標來看，國內經濟4月份以來的回落態(tài)勢已經結束，并且筑底回升，這是對周期類行業(yè)最大的利好。這意味著周期股反彈行情有實體經濟基本面的支持。

　　最后從周期股的估值水平來看，目前周期股在A股市場處于估值洼地，較消費股有估值優(yōu)勢，這也是周期股反彈的內在動力。

　　把握抗通脹概念板塊機會

　　央行突然上調六家銀行的存款準備金率，而這一舉動在基金業(yè)內人士看來，反而強化了市場對于通脹的預期。

　　大成基金上述政策表示，原因可能是9月新增貸款沖高，另外，8月數(shù)據(jù)明顯好轉，9月數(shù)據(jù)預計繼續(xù)向好，這種情況下，政策風向由防范經濟增速下滑轉向控制通脹。

　　但大成基金詳細查閱了歷年存款準備金率調控后的市場表現(xiàn)后稱，一般而言，經濟上升初中期，通脹明顯上升之前，緊縮政策對經濟和市場影響很小，只有累計到一定程度之后負面效應才逐漸體現(xiàn)，目前遠未到擔心負面效應的時候。而且，從流動性本身來說，市場目前資金面仍然較為充裕，預計凍結資金數(shù)不超過2000億元，對市場的影響應有限。

　　“從9月公布的經濟數(shù)據(jù)來看，經濟二次探底的擔憂可以打消，但通脹壓力將進一步凸現(xiàn)�！鄙贤赌Ω�基金公司研究副總監(jiān)則王炫表示，“特別是全球主要發(fā)達國家進一步維持寬松貨幣政策，美元走低，使得黃金、農產品等價格出現(xiàn)突破性上漲，資金加速流向新興市場股市，受此影響，A股出現(xiàn)了期待已久的突破性上漲，沖破2700點的壓力位，這意味著四季度將有望迎來一波可觀的上行行情，以金融、資源等為代表的大盤藍籌或將引領市場向上�！�

　　農銀匯理投研人士認為，投資機會集中在有色煤炭等行業(yè)，并預計在11月3日美聯(lián)儲議息會議之前，大宗商品的趨勢性上升仍將持續(xù)，同時由于11月份創(chuàng)業(yè)板解禁壓力的抑制作用，10月份市場的投資機會將主要集中在有色、煤炭以及抗通脹的農林牧漁、食品飲料等行業(yè)。

　　上海一合資基金公司基金經理表示，周期性行業(yè)的結構性機會值得重點關注，具備資源屬性的采掘行業(yè)，以及有色金屬行業(yè)中金融屬性較強或具備稀缺特性的品種有望持續(xù)走強，資產類的金融、地產板塊也有一定表現(xiàn)機會，但反彈力度或許有限。記者 吳曉婧