巨虧4000億，誰(shuí)的錯(cuò)？

　　作為一名老基民 ，李建在得知他購(gòu)買的嘉實(shí)滬深300基金成為虧損大戶時(shí)，懵了。

　　雖然他知道，今年股市的表現(xiàn)也很差，本來(lái)也沒(méi)期望能賺多少錢，但他還是想不通，一個(gè)號(hào)稱由專業(yè)人士運(yùn)作的基金投資團(tuán)隊(duì)為何在上半年能把基金運(yùn)作虧損超過(guò)50億元。

　　“難道這幫人就不會(huì)及時(shí)止損嗎�！崩罱ㄕf(shuō)，他買基金已經(jīng)有6年歷史，一開(kāi)始就是看中了基金公司的專業(yè)運(yùn)作，但隨著最近兩年基金業(yè)“惡習(xí)”的頻繁爆發(fā)，他周圍很多朋友看著日益減少的基金賬戶便紛紛退出了。

　　“照這樣下去，我也不會(huì)再買了�！崩罱ㄕf(shuō)。

　　作為國(guó)內(nèi)管理資產(chǎn)規(guī)模最大的單只基金，嘉實(shí)基金管理有限公司 旗下的基金產(chǎn)品嘉實(shí)滬深300擁有近283億元基金資產(chǎn)，持有人戶數(shù)高達(dá)179.33萬(wàn)戶。今年前6個(gè)月，該基金凈值下跌26.69%。

　　與嘉實(shí)相比，易方達(dá)基金管理有限公司 旗下產(chǎn)品的虧損更為慘重。今年上半年，易方達(dá)旗下24只基金合計(jì)虧損額高達(dá)392億元。

　　不只是嘉實(shí)和易方達(dá)，從單只基金來(lái)看，百億級(jí)規(guī)模的“大基金”上半年利潤(rùn)虧損幅度超過(guò)50億元的基金還有中郵成長(zhǎng)、華夏50ETF等。

　　“大基金”都如此，其他中小規(guī)模的基金公司更是成績(jī)慘淡。根據(jù)各基金公司中報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至8月29日，國(guó)內(nèi)基金行業(yè)60家基金公司、652只基金產(chǎn)品半年虧損4400億元，僅次于2008年上半年虧損1.08萬(wàn)億，為歷史第二大半年度虧損額。

　　根據(jù)專業(yè)證券咨詢機(jī)構(gòu)天相投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，包括股票型、混合型和封閉型基金在內(nèi)的股票方向基金，平均每只虧損達(dá)到9.67億元；而在股票型基金 中，規(guī)模較大的指數(shù)基金成為虧損的重頭，其中，虧損超過(guò)40億元的15只股票型基金中，8只為指數(shù)型基金 。

　　此外，如果按照“基金公司”分類統(tǒng)計(jì)，除去上述提到的“大基金”外，包括華夏、博時(shí)、南方、廣發(fā)、大成等基金公司因?yàn)楣芾碣Y產(chǎn)規(guī)模龐大，也成為虧損的重頭。

　　“大市不好”還是“天然缺陷”？

　　究竟是什么造成了眾基金產(chǎn)品的巨虧？在采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)的基金公司將巨虧原因歸結(jié)為“大市不好”。

　　受訪基金公司普遍認(rèn)為，A股的暴跌直接導(dǎo)致了基金利潤(rùn)的下滑，因?yàn)榛�金產(chǎn)品多數(shù)是股票型基金，甚至有基金人士認(rèn)為，現(xiàn)在的基金業(yè)就是“看天吃飯”。

　　對(duì)此，安邦咨詢研究員陳業(yè)表示，上半年A股市場(chǎng)連續(xù)下挫，上證綜指下跌了26.82%，深成指下跌31.48%，兩大指數(shù)跌幅僅好于希臘股市32.61%的跌幅，為全球第二差市場(chǎng)。以股票市場(chǎng)為主戰(zhàn)場(chǎng)的基金，面對(duì)這樣的腥風(fēng)血雨，想必也是一肚子的苦水。

　　既然是以股票為主要投資品種，基金的業(yè)績(jī)就不可避免要受到股市狀況的影響。但是，作為投資者心中的“專家理財(cái)”，數(shù)百只基金整體性地牛市賺錢、熊市虧錢，表現(xiàn)出明顯“靠天吃飯”的特征。

　　此外，一家規(guī)模不大的基金公司的相關(guān)人士告訴稱，基金上半年如此表現(xiàn)，還與其體制存在的“天然缺陷”有很大關(guān)系。

　　該人士稱，首先，證監(jiān)會(huì)對(duì)基金業(yè)倉(cāng)位配置的規(guī)定存在爭(zhēng)議，如股票型基金倉(cāng)位必須在60%以上，這種高倉(cāng)位限制雖然是為了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，卻不符合市場(chǎng)資金防守原則，“遇到股指持續(xù)下跌，60%的倉(cāng)位怎么可能不賠錢？倉(cāng)位維穩(wěn)的方式已經(jīng)不合時(shí)宜，而應(yīng)該通過(guò)股指期貨、融資融券 等做空機(jī)制維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定�！�

　　其次是如果基金虧損，對(duì)基金經(jīng)理缺乏懲罰機(jī)制，該人士稱，基金虧損是正常，但應(yīng)該限制一定比例，超過(guò)則要有所懲罰，“懲罰的缺失讓基金經(jīng)理對(duì)基民缺乏責(zé)任感。”