近期公布的內地H股地產公司半年報十分搶眼。作為香港上市的“廣東地產五虎”之一，碧桂園(2007.HK)和富力地產(2777.HK)分別取得了凈利潤1.58倍和1.64倍的增長，增幅不僅超過龍頭企業(yè)萬科(31.28%)和中國海外(60%)，也超過其他在港上市地產股如北辰實業(yè)(79%)，雖然增幅不及世茂房地產(196%)，但后者的增長主要受益于一次性特殊收益的影響。
此外，碧桂園和富力來自廣東以外項目的收入比重不斷擴大，也顯示其在全國市場的地位進一步提升。
省外土地儲備激增
截至6月底，富力地產土地儲備達3113.3萬平方米，包括正在辦理手續(xù)中的土地約1043.3萬平方米。上半年集團新購7幅土地，總建筑面積約274.3萬平方米。富力地產主席李思廉表示，富力計劃在2009年及2010年的銷售額目標分別達345億元及500億元。
“目前手頭土地儲備足夠未來3年之用，為達營業(yè)目標，集團每年需要投資約200億元購置新的土地�！崩钏剂f。
富力的這一宏偉目標是基于其在全國的擴張計劃。李思廉指出，除了華南地區(qū)和華北地區(qū)，公司已進入中國的西南部重慶，西北部西安，華東地區(qū)的上海及鄰近城市。
碧桂園目前也在全國各地大力收購土地。截至今年8月15日，公司土儲總可建樓面達5400萬平方米，而該公司今年上半年上市時公布的數據僅為1800萬平方米，增速之快出乎市場預料。目前，碧桂園已是全國土地儲備最多的地產商之一。碧桂園董事長楊國強表示，5400萬平方米的可建樓面面積，其中40%位于廣東省內，60%則位于廣東省以外地區(qū)。
發(fā)展模式各異
隨著土地儲備布點全國，碧桂園和富力同時也把其在廣東的發(fā)展模式克隆至其他地區(qū)，但兩家公司的發(fā)展模式也各有不同。
除銷售物業(yè)外，富力在投資物業(yè)方面的業(yè)務發(fā)展亦較為迅速。旗下在廣州的本部大樓富力中心及富力麗思.卡爾頓酒店、富力君悅大酒店、以及位于北京富力城的大型商業(yè)中心，分別將于今年下半年或明年上半年完成，上述項目涉及樓面面積約26.1萬平方米。另外，到2010年之前還會有五家酒店及其他商業(yè)物業(yè)落成，樓面面積約25萬平方米。李思廉表示，公司目標是在2010年租金收入占公司總收入的25%。
國泰君安(香港)研究員姚峣指出，雖然目前房地產業(yè)處于景氣高峰，但未來房價周期變動的風險仍然存在，房地產企業(yè)加大投資商業(yè)地產項目，可在一定程度上減少業(yè)績波動的風險。
另外，富力今年還成功收購一家一級資質的建筑公司，目的是在物業(yè)發(fā)展的建筑過程中，進一步加強控制物業(yè)的質量、交付時間及成本效益。
碧桂園的模式其實與富力有一定的相似之處，除房地產開發(fā)外，旗下主要業(yè)務還包括建筑及裝飾、物業(yè)管理及酒店營運。公司發(fā)展模式最大的特點是保持其較低的土地成本。上半年，這一優(yōu)勢得以保持，其土地成本僅占平均售價7.4%，較去年全年7.5%低0.1個百分點。
楊國強表示，該公司購買位置較偏遠而價格較便宜的土地，均屬其它發(fā)展商興趣較低的地區(qū)，而集團選址亦會以20萬至30萬人口以上的縣城為主，以確保銷售額。
值得注意的是，碧桂園今年上半年開始進入土地一級開發(fā)領域。截至今年6月30日，參與開發(fā)的土地面積約為1789萬平方米，投入金額約為4.3億元。公司表示，參與土地一級開發(fā)，有助于增加相關業(yè)務的收入來源；同時，因參與土地一級開發(fā)而提前介入地塊的規(guī)劃也有利于公司開展后續(xù)房地產開發(fā)業(yè)務。
上市融資快速擴張
廣東地產公司快速擴張，與其紛紛上市籌集巨額資本不無關系。目前，“廣東地產五虎”中，合生創(chuàng)展(0754.HK)、雅居樂(3383.HK)、碧桂園和富力地產均已在香港上市。
碧桂園上市后，土地儲備由當初的1800萬平方米迅速增長至5400萬平方米，背后正是上市融資129億港元的強大資本支撐。
李思廉表示，富力目前也正在積極籌備在內地A股上市，預計發(fā)行不超過5.4億股。按照目前富力的H股價格31.5港元計算，A股融資額將達170億港元。
另據了解，“廣東地產五虎”中，目前唯一一家沒有上市的恒大地產，也計劃近期登陸香港資本市場，籌資5至7.5億美元。該公司還計劃在上市后發(fā)行2.5至5億美元債券籌集更多的資金。
顯然，廣東地產龍頭之間一場激烈的競爭以及在全國的擴張才剛剛開始。(記者 李宇)
