統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-7月房地產(chǎn)開發(fā)投資12135億元，增長(zhǎng)28.9%，略高于1-6月的28.5%。這說(shuō)明房地產(chǎn)開發(fā)投資上漲勢(shì)頭在加息的作用下絲毫沒(méi)有減緩。
房地產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)并且一直不能降溫，是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“偏快”的原因之一，并極有可能成為助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)由“偏快”轉(zhuǎn)向“過(guò)熱”的“罪魁禍?zhǔn)住敝�。抑制房地產(chǎn)過(guò)熱是中國(guó)宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。但是，今年以來(lái)，央行先后6次提高法定存款準(zhǔn)備金率，4次提高存貸款利率，而房地產(chǎn)開發(fā)投資上漲勢(shì)頭卻依然洶涌，絲毫沒(méi)有減緩，個(gè)中原因何在？
央行每次都是小幅度加息，發(fā)揮作用要有一個(gè)過(guò)程和時(shí)間。我們知道，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，每次幅度都是0.5個(gè)百分點(diǎn)；4次提高存貸款利率，一年期存款利率每次都是提高0.27個(gè)基點(diǎn)。本來(lái)利率這種間接手段就不像利用計(jì)劃手段硬性控制信貸規(guī)模那樣立竿見影，再加上又是“小步慢跑”，見效就要有一個(gè)時(shí)間和過(guò)程了。不但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚需完善的中國(guó)是如此，就是發(fā)達(dá)的美國(guó)也不例外。2004年開始，美國(guó)為了防止通貨膨脹，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱包括房地產(chǎn)泡沫，連續(xù)17次上調(diào)利率，聯(lián)邦基金利率從1%提升到5.25%，才剎住了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱以及房地產(chǎn)過(guò)熱的苗頭。與美國(guó)相比較，無(wú)論從加息次數(shù)和幅度上中國(guó)都不及。如果不加息，經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)轉(zhuǎn)為過(guò)熱。
同時(shí)，房地產(chǎn)對(duì)加息不理不睬又有其特殊的原因。這個(gè)原因就是在高房?jī)r(jià)下暴利的存在。試想，今年4次加息后，一至三年期貸款利率達(dá)到年息7.2%，而中國(guó)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新調(diào)查顯示，7月中國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲7.5%，北海、深圳、北京等城市漲幅一直達(dá)到兩位數(shù)以上。況且，目前住房銷售的預(yù)售制度使許多開發(fā)商墊付周轉(zhuǎn)資金大大減少甚至是“空手套白狼”，貸款額度不大，資金成本負(fù)擔(dān)壓力不大，在超額利潤(rùn)的驅(qū)使下，加息增加的成本可以忽略不計(jì)，這就出現(xiàn)了房地產(chǎn)投資對(duì)加息不敏感的狀況。
最為關(guān)鍵的問(wèn)題是，一些專家認(rèn)為中國(guó)房?jī)r(jià)上漲是需求太大，是一個(gè)供求關(guān)系問(wèn)題，城市住房投資增長(zhǎng)快一點(diǎn)、投資大一點(diǎn)，其實(shí)有利于緩解供求矛盾。但是，關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)上。而目前中國(guó)住房建設(shè)結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題是很大的。否則，房地產(chǎn)開發(fā)增長(zhǎng)速度這么快，而房?jī)r(jià)怎么還繼續(xù)上漲，普通百姓怎么還仍然買不起房呢？如果繼續(xù)建設(shè)大面積住房甚至豪華別墅，不把城市住房投資建設(shè)的重點(diǎn)放在普通住房、經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房上，那么，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)再快，房?jī)r(jià)也難以下降，普通百姓住房夢(mèng)也很難圓。只能助長(zhǎng)房地產(chǎn)泡沫加劇，甚至助推經(jīng)濟(jì)走向過(guò)熱。而加息等調(diào)控手段仍然不能奏效。
因此，單獨(dú)運(yùn)用加息手段還不夠，應(yīng)該大力調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，使房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)和“紅火”在普通住房、限價(jià)房、經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房上。這樣，不但能夠使普通百姓特別是城市低收入階層住房指日可待，還能緩解商品房市場(chǎng)供求壓力，抑制價(jià)格過(guò)快增長(zhǎng)，同時(shí)，中國(guó)宏觀調(diào)控的效果也能及早見效。(余豐慧)
