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      2007年09月25日 星期二
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      各路專家支招:持幣過節(jié)還是持股過節(jié)?
      2007年09月25日 11:37 來源:南方都市報(bào)

        持幣過節(jié)還是持股過節(jié)這一個(gè)并不顯得新鮮的話題,現(xiàn)在又成為每個(gè)投資者必須考慮的問題。但我們不妨轉(zhuǎn)換一個(gè)角度,在當(dāng)前消息面偏緊,市場信心有所動(dòng)搖的微妙關(guān)口,機(jī)構(gòu)是持幣還是持股過節(jié)?另外大家普遍關(guān)心的是,近來猛漲的有色、煤炭板塊后市繼續(xù)領(lǐng)漲的動(dòng)力是否存在?銀行金融板塊的萎靡究竟意味著什么?本期金版股市圓桌約請6大名家,為您解答上述疑問。 

        主持人:今天距“十一”黃金周僅剩3個(gè)交易日。在一系列偏緊的消息面下,進(jìn)行空倉或輕倉的提前謀劃以保證資金安全,似乎是比較理性的選擇,但也有人擔(dān)憂節(jié)前空倉,可能導(dǎo)致節(jié)后再次面臨強(qiáng)勢逼空的局面,從而錯(cuò)過了10月行情。到底是持倉過節(jié)還是持幣過節(jié)?  

        短期趨勢仍不明朗

        仇彥英(天相投顧首席策略分析師):股市這個(gè)月基本是震蕩整理行情,對7、8月的大漲進(jìn)行消化。從目前市場來看,基本已經(jīng)反映了2007年的增長預(yù)期,因此缺乏驅(qū)動(dòng)股市形成趨勢性上漲的動(dòng)力。我們看到管理層正在對流動(dòng)性加以疏導(dǎo),一是擴(kuò)大供給,如增加新股的發(fā)行、特別國債向市場公開發(fā)行、公司債的推出,都將吸收部分的流動(dòng)性資金。另一個(gè)是拓寬資金流出的渠道,如積極推進(jìn)基金QDII,以及港股直通車等。再加上持續(xù)的加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的累積效益,都將對資金層面造成一定的波動(dòng)。

        在市場運(yùn)行至目前高位時(shí),市場的心態(tài)也更趨于謹(jǐn)慎,對于高估值的狀況都存在普遍的擔(dān)憂,因此,此時(shí)政策層面的變動(dòng)將對市場心理造成較大影響,10月份“十七大”將召開,投資者會(huì)更加關(guān)注政策面可能的變化。同時(shí),10月份三季報(bào)也將開始公布,對于目前高估值的市場而言,三季報(bào)的業(yè)績尤為關(guān)鍵,它是衡量全年業(yè)績是否能達(dá)預(yù)期的關(guān)鍵。如果三季報(bào)能達(dá)預(yù)期,甚至再超預(yù)期,那么市場有望繼續(xù)向上拓展。目前來看,市場短期內(nèi)仍然需要通過震蕩來化解壓力,尋找支撐,趨勢仍不明朗。

        空倉輕倉瀟灑過節(jié)

        侯寧(知名財(cái)經(jīng)觀察家):“十月行情”不僅概率很低,而且即便有,也只能是和這些天一樣的“權(quán)重股護(hù)盤行情”,輪番拉抬的結(jié)果是投資者基本“輪空”。我有很多機(jī)構(gòu)的朋友最近透露,他們都輕倉甚至清倉。當(dāng)然,散戶也可能會(huì)從中找到一些機(jī)會(huì),但前提是你必須首先冒著大盤暴跌深套的風(fēng)險(xiǎn),與其擔(dān)驚受怕、度日如年,何如空倉或輕倉以待,瀟灑過節(jié)呢?

        機(jī)構(gòu)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)

        王榮奎(萬國測評首席金融工程師):上周每天盤面波動(dòng)很大,從盤口看機(jī)構(gòu)進(jìn)行了持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整的可能性更大。原本強(qiáng)勢的鋼鐵股連續(xù)下跌,前期強(qiáng)勢的造紙板塊走弱進(jìn)入調(diào)整,面臨新銀行股發(fā)行的銀行板塊也進(jìn)入調(diào)整,但是資源類的煤炭與有色金屬則持續(xù)上漲,航空股也大幅度上揚(yáng),這些都是機(jī)構(gòu)主動(dòng)調(diào)整持倉的反應(yīng),并不是市場的機(jī)構(gòu)資金的離場而是選擇性此消彼漲。

        在美聯(lián)儲降息則刺激外圍股市的走強(qiáng),也使得人民幣保持高流動(dòng)性的背景下,資金的供應(yīng)顯然不缺,而中央企業(yè)的整合和地方政府主導(dǎo)下的上市公司資源整合,以及行業(yè)上的利好,比如農(nóng)業(yè)與乳業(yè),以及節(jié)能降耗的政策使得相當(dāng)多的投資機(jī)會(huì)產(chǎn)生,一旦資金找到新的投資載體,這個(gè)市場則很難出現(xiàn)深跌。所以我重申,當(dāng)前重在投資什么股票,而不是單純地看指數(shù)做股票,我個(gè)人認(rèn)為投資行業(yè)利好,有整合預(yù)期的股票向好不受時(shí)間束縛。

        本周操盤

        錢向勁(中信金通證券首席分析師):技術(shù)上看,上證綜合指數(shù)基本圍繞5300點(diǎn)-5500點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)。從均線系統(tǒng)來看,目前大盤5日、10日以及20日均線等各短期均線繼續(xù)保持上行趨勢,在股指的高位震蕩整理過程中,上述均線均對股指運(yùn)行構(gòu)成良好支撐。近日投資者在操作上適當(dāng)控制倉位,注意板塊輪動(dòng),關(guān)注指標(biāo)股動(dòng)向。短期看,周二建設(shè)銀行上市,加上前期金融板塊調(diào)整較為充分,投資者可積極關(guān)注該板塊中尚未大幅上漲的個(gè)股。

        張勇(長城證券首席策略分析師):航空板塊投資者已經(jīng)不宜繼續(xù)追高。有色、煤炭、原油等資源類板塊仍有一定的空間,激進(jìn)型投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。對于穩(wěn)健型投資者而言,電力、鋼鐵、高速公路等防御性品種仍然是重點(diǎn)關(guān)注對象。

        余煒(世基投資研發(fā)中心副總監(jiān)):“十一”前后只要大盤不加速,市場不會(huì)出現(xiàn)深跌的風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn)集中在累積獲利盤較多的投資品種中,因此對于手中累積利潤較高的個(gè)股可以逐步減倉,此外績差股只適合短線操作,建議投資者盡量回避此類個(gè)股,而對于長期橫盤滯漲的優(yōu)質(zhì)個(gè)股依然可以繼續(xù)持股。

        仇彥英:對于投資者來說,“十一”長假期間有海外市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也有國內(nèi)各種因素的不確定性,因此留出一定比例的現(xiàn)金是出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)后可以更加主動(dòng)地考慮。從投資策略上看,一是尋找具有持續(xù)增長的優(yōu)勢企業(yè),通過持續(xù)的成長,其股價(jià)的高估值會(huì)得到有效降低;二是把握資產(chǎn)“整合”帶來的外延式擴(kuò)張,通過資產(chǎn)注入、整體上市,這些具有高估值的股票可以在短期內(nèi)降低估值水平,從而為投資提供較好的安全邊際,可以重點(diǎn)關(guān)注央企整合、地方國企整合以及行業(yè)自身的整合。

        王榮奎:昨天除有色金屬、煤炭等資源股保持持續(xù)強(qiáng)勢以外,電力股與鋼鐵股普遍處于快速調(diào)整開始反彈階段,指標(biāo)股中國石化、中國聯(lián)通則創(chuàng)新高,銀行股則明顯處于弱市,顯然市場機(jī)構(gòu)發(fā)生了調(diào)倉進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換,股指則有望保持這種慢漲震蕩上行的格局。操作上可關(guān)注機(jī)構(gòu)買單比例高的群體,大單成交顯示,華能國際機(jī)構(gòu)買單數(shù)繼續(xù)上升,增倉2個(gè)百分點(diǎn),中國聯(lián)通增倉3個(gè)百分點(diǎn),顯示指標(biāo)股多頭強(qiáng)勁;鋼鐵股在經(jīng)過4個(gè)交易日的下調(diào)后也吸引著機(jī)構(gòu)買單回補(bǔ);而最近大單買入積極也體現(xiàn)在地產(chǎn)股,萬科A率先反彈,帶領(lǐng)一些地產(chǎn)股走強(qiáng)。此外安徽水利也連續(xù)4天大單凈買入提高,法拉電子連續(xù)6個(gè)交易日大單買入量提高,國電電力則一周機(jī)構(gòu)增倉達(dá)到9個(gè)百分點(diǎn),三環(huán)股份、勝利股份均出現(xiàn)集中的每筆手?jǐn)?shù)值快速脈沖。(記者 周炯)

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