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　　上周，2400點曇花一現(xiàn)，滬指出現(xiàn)百點大調整，上周線五連陽終結，行情還會不會有新高點？

　　易方達行業(yè)領先企業(yè)基金擬任基金經理伍衛(wèi)表示，目前，A股市場整體上估值合理，流動性充裕，市場尚余上漲的動力。而對于2009年市場的走勢，伍衛(wèi)認為，今年市場將呈箱體振蕩的格局，如果經濟不繼續(xù)惡化，今年收中陽線的概率比較大。

　　上周滬深兩市先揚后抑，其間迎來今年以來最大幅度的調整。

　　市場仍有上漲動力

　　易方達行業(yè)領先企業(yè)基金擬任基金經理伍衛(wèi)“技術上調整的需要、歐美股市的調整以及管查違規(guī)資金入市傳聞等因素導致上周股市一度出現(xiàn)大幅下跌，”技術上的調整是近期股市調整的最大的原因。而經過前期市場的快速上漲，市場存在一定獲利兌現(xiàn)的壓力。

　　近期市場的下跌，伍衛(wèi)并不否認部分原因是由于基金減倉。他表示，基金減倉主要是基于對市場多方面因素的判斷�！艾F(xiàn)在市場并沒有形成明確的趨勢，基金經理在操作上多空轉換很快�！蔽樾l(wèi)強調。

　　去年大盤探出1664.93點新低后，伍衛(wèi)曾判斷“今后的情況不會比現(xiàn)在更差了”，并于其后將其所管理的基金科匯快速建倉。對目前的A股市場，伍衛(wèi)判斷稱，“本輪市場的上漲屬于超跌反彈的市場糾偏行情，基于流動性充裕以及經濟好轉的預期，市場仍有上漲的動力�！�

　　流動性寬裕狀況暫不會逆轉

　　“預計今年既不會出現(xiàn)2007年那樣的大牛市，也不會再大幅下跌。”對于2009年市場的走勢，伍衛(wèi)則認為，“今年市場將呈箱體振蕩的格局，如果經濟不繼續(xù)惡化，今年收中陽線的概率比較大”。

　　伍衛(wèi)強調，今年市場的走勢具體還要看宏觀經濟形勢的發(fā)展。而對于如何判斷經濟形勢是否轉好，伍衛(wèi)認為，在經濟向好的初期“工業(yè)增加值月度環(huán)比數(shù)據(jù)是否逐月提升”、“銀行信貸(剔除票據(jù)融資)的數(shù)據(jù)是否合理”這兩項指標比較有參考價值。

　　除了宏觀經濟基本面外，市場普遍將資金面的充�？醋髦�撐未來大盤持續(xù)向好的重要因素，但是近期管理層摸底違規(guī)資金等消息令市場上擔心流動性充裕的狀況可能逆轉。

　　對此擔憂，伍衛(wèi)認為，A股市場流動性寬裕的狀況并不會因此而迅速逆轉。伍衛(wèi)分析稱，今年以來股市的快速上漲過程中，并沒有大量的票據(jù)融資進入股市，啟動行情的資金主要還是市場中的存量資金。

　　“從前期市場結構分化的主線分析，本輪行情并不是基金、券商等機構發(fā)動的，市場上流動資金的主要來源應該是游資和散戶為主�！蔽樾l(wèi)指出。

　　市場對銀行股太悲觀

　　據(jù)“全景證券分析師”實時數(shù)據(jù)，上周，銀行板塊仍然連續(xù)數(shù)日呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，成為期間資金凈流出量較大的板塊之一。

　　對于銀行股的表現(xiàn)，伍衛(wèi)表示，對銀行股大家的看法太悲觀。他認為，銀行利差收窄是個長期的過程，并且在預期中，以前利差的水平過高是不合理的，現(xiàn)在是正常水平；而市場所擔心的銀行壞賬上升應該不會在業(yè)績上明顯體現(xiàn)，因為如果經濟不再進一步走壞，國內銀行的撥備水平足夠應對現(xiàn)在的情況。

　　“目前銀行股的估值相對較低，已經具備了長期投資的價值�！蔽樾l(wèi)強調。

　　同時，根據(jù)大智慧超贏系統(tǒng)行業(yè)資金流向顯示，上周，在眾多行業(yè)中，房地產的資金凈流出最為“兇悍”。對于房地產行業(yè)，伍衛(wèi)判斷，行業(yè)的基本趨勢是好的，銷售上量、價的情況都已出現(xiàn)了好轉。不過，行業(yè)去存貨的過程還沒有完成，房地產行業(yè)還不具備價格明顯上漲的基礎。

　　而對于地產股，伍衛(wèi)認為，目前估值合理，“現(xiàn)在房地產行業(yè)2009年的動態(tài)市盈率并不低，如果不出現(xiàn)大趨勢的改變，應該也不會出現(xiàn)全行業(yè)的大幅上漲。”伍衛(wèi)表示。(記者吳倩）