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      發(fā)改委醞釀新方案救中石化 80美元成煉油盈虧點(diǎn)

      2008年12月29日 08:44 來源:理財(cái)周報(bào) 發(fā)表評論

        “1月1日之后,我們中石化就是一個(gè)全新的公司了!敝袊(600028.SH)投資者關(guān)系部處長級調(diào)研員蔣浩這樣向記者描述即將實(shí)行的成品油價(jià)格改革新政。

        蔣浩說,2009年國家發(fā)改委將采用新的成品油價(jià)格機(jī)制,國家將對煉油項(xiàng)目采取保障利潤率的方式。

        中石化借助新方案打翻身戰(zhàn)

        “發(fā)改委先制定出一個(gè)國際油價(jià)變動(dòng)區(qū)間,然后在區(qū)間內(nèi)分別采取不同的方式,使國內(nèi)成品油價(jià)格與國際同步接軌!笔Y浩介紹說,當(dāng)國際油價(jià)低于80美元時(shí),發(fā)改委以布倫特、迪拜、米納斯三地原油價(jià)格為基準(zhǔn),再加上國內(nèi)平均加工成本和合理利潤確定油價(jià);當(dāng)油價(jià)高于80美元低于130美元時(shí),發(fā)改委則會(huì)扣減加工利潤率計(jì)算國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)額,而當(dāng)油價(jià)高于130美元每桶時(shí),方案則另行確定。

        根據(jù)蔣浩的說法,該方案實(shí)施后,國內(nèi)各石油公司的煉油項(xiàng)目將會(huì)擺脫持續(xù)虧損的現(xiàn)狀。

        12月25日,記者就此消息求證中石化,一位負(fù)責(zé)信息披露的商(音)處長表示默認(rèn)!斑@個(gè)方案目前還在意見征集過程中,他所得的消息應(yīng)該來自于國家發(fā)改委下發(fā)的一份草案。但是目前還沒有確定可以披露的東西!

        商處長表示,如果該方案獲得通過,中石化在煉油項(xiàng)目上的巨額虧損狀況將得到重大改變,“油價(jià)處在高位時(shí),我們在煉油項(xiàng)目上的虧損達(dá)上千億,雖然國家下?lián)軘?shù)百億補(bǔ)貼,但依然給經(jīng)營帶來較大壓力!

        而中石化總經(jīng)理蘇樹林也在12月24日舉行的公司年度會(huì)議上表示,煉油板塊“明年將成為公司創(chuàng)效的主力”,中石化要抓住機(jī)遇打好煉油效益“翻身仗”。

        1至10月份,石化雙雄因?yàn)閲鴥?nèi)油價(jià)沒有隨著國際油價(jià)走高,煉油損失累計(jì)達(dá)1804億元。

        低油價(jià)無奈高庫存

        12月18日,國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于實(shí)施成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革的通知》,決定自2009年1月1日起實(shí)施成品油稅費(fèi)改革。

        此前,由于受到國家管制,成品油價(jià)格均由發(fā)改委統(tǒng)一制定,而且制定價(jià)格時(shí)并沒有過多考慮煉油公司的利潤。

        “國家現(xiàn)在是先根據(jù)三地一段時(shí)期內(nèi)的價(jià)格按照不同的權(quán)重得出一個(gè)原油基準(zhǔn)價(jià),在此基礎(chǔ)上加上每桶3-4美元的煉油成本,再乘一個(gè)預(yù)定系數(shù),就得到煉油的出廠價(jià)。”蔣浩說,這個(gè)出廠價(jià)再每噸分別加500元或者800元,得到汽油和柴油的國家指導(dǎo)價(jià)。

        “零售商可以在這個(gè)指導(dǎo)價(jià)基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)8%,就是面向消費(fèi)者的銷售價(jià)格!笔Y浩說。

        根據(jù)這個(gè)價(jià)格形成機(jī)制,中石化煉油實(shí)現(xiàn)盈虧平衡點(diǎn)在80美元/桶,當(dāng)國際油價(jià)高于這個(gè)水平時(shí),中石化等煉油企業(yè)就面臨虧損。

        國信證券分析師李晨詳細(xì)分析過國際油價(jià)變動(dòng)與中石化煉油部門盈利間的關(guān)系。他認(rèn)為,當(dāng)油價(jià)在50美元以下時(shí),煉油業(yè)有5%左右的利潤率;50至70美元,利潤率逐漸降低,而70—80美元,煉廠基本保持零利潤狀態(tài)。

        按照現(xiàn)行機(jī)制,當(dāng)原油價(jià)格處于80-90美元時(shí),國家將按照原油價(jià)格漲幅的50%調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格;當(dāng)油價(jià)在90-100美元時(shí),國家將按照原油價(jià)格漲幅的30%調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格,而在100美元以上,國家不調(diào)整成品油價(jià)格。

        不過上述調(diào)節(jié)價(jià)格的方案在今年上半年油價(jià)高企的時(shí)候并沒有嚴(yán)格執(zhí)行。

        “國家出于保證石油價(jià)格穩(wěn)定的考慮,雖然有機(jī)制,但不一定會(huì)用。而同時(shí),給的財(cái)政補(bǔ)貼又不夠油價(jià)上漲帶來的損失!鄙烫庨L表示。

        不過,更為致命的問題在于中石化在高油價(jià)時(shí)期購入的巨量庫存。

        而根據(jù)中國石油大學(xué)管理學(xué)院院長王震的判斷,中石化每年從國際市場上進(jìn)口的原油超過1億噸,占全國進(jìn)口原油的2/3以上。

        “中石化是國家石油公司,具有保證石油供應(yīng)的責(zé)任,油價(jià)再高,我們也必須買!鄙烫庨L表示,“尤其是為了準(zhǔn)備奧運(yùn)期間的石油供應(yīng),中石化準(zhǔn)備了充足的石油庫存!

        “而這些庫存最早也要到2009年第一季度才能完全消化!笔Y浩告訴記者。

        低油價(jià)是把雙刃劍

        隨著傳統(tǒng)的煉油業(yè)務(wù)將扭虧為盈,一個(gè)新的中國石化是可以期待的。海通證券分析師鄧勇表示,“在實(shí)行新機(jī)制后,雖然煉油毛利會(huì)比目前有所下降,但實(shí)行成本加成法,公司煉油業(yè)務(wù)的盈利將得到保證!

        “2009年,公司煉油業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)盈利,從而改變連年虧損的局面,并帶動(dòng)公司整體盈利的增長!编囉抡f。

        在中石化的其他業(yè)務(wù)中,上游油氣開發(fā)較為穩(wěn)定,雖然資源快速增長的可能性較小,但天然氣資源前景卻十分廣闊。公司在四川開發(fā)的普光氣田,2009年預(yù)計(jì)產(chǎn)量20-30億方,2010年產(chǎn)量將達(dá)到120億方,使整個(gè)公司的天然氣總產(chǎn)量在2008年的基礎(chǔ)上至少翻一番。

        但這并不表示,中石化的前景一片光明,問題就出在低油價(jià)上。

        “如果油價(jià)持續(xù)低迷,即使煉油業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)盈利,但我們的上游業(yè)務(wù)以及下游化工都會(huì)面臨巨大挑戰(zhàn)。”蔣浩告訴記者。

        公開資料顯示,目前中石化的原油開采成本在20-30美元之間,如果現(xiàn)行國際油價(jià)繼續(xù)下跌將嚴(yán)重?cái)D壓中石化上游的開采利潤。

        而下游的化工產(chǎn)品未來則更顯黯淡。全球經(jīng)濟(jì)的低迷和需求的減少,石化化工業(yè)務(wù)的盈利前景面臨較大挑戰(zhàn)。鄧勇表示,加上2009年中東地區(qū)大型石化裝置陸續(xù)投產(chǎn)的利空,即使化工產(chǎn)品價(jià)格明年出現(xiàn)反彈,力度也將極為有限。

      編輯:位宇祥】
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