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　　消息面沉寂多時的A股市場日前又迎來一大利好，日前全國社�；�金理事會表示，將逐步擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，同時追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場信心并追求資本市場長期發(fā)展中的穩(wěn)定收益。作為“國家隊(duì)”之一的社�；�金再度高調(diào)出手，是否能挽回股市的頹廢態(tài)勢呢？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于社�；�金存在著不透明性，對股市提振能力有限。

　　“不確定性”是癥結(jié)

　　有人說，2007年9月全國社�；�金宣布對A股投資減少50%，是促使A股見頂?shù)淖畲罄�空之一，那么上周末全國社�；�金宣布將追加股票投資可能會成為本輪大調(diào)整終結(jié)的信號。然而，令人激動的行情僅僅持續(xù)了周一一天，昨日A股再也難以抵擋境外市場寒流逼迫，社保行情也就這樣胎死腹中了。

　　無論是社�；�金入市還是匯金救市，都體現(xiàn)了國家對資本市場長期看好的信心，但為何始終無法感染A股投資者呢？東方證券策略分析師毛楠在接受本報(bào)記者采訪時認(rèn)為，社保基金的不透明性是削弱投資者對其利好解讀的關(guān)鍵因素。

　　“雖然社�；�金宣布將對股市追加投資，但具體的入市時間、投資額度等都存在著很大的不確定性，投資者很難進(jìn)行預(yù)測追蹤。”毛楠進(jìn)一步指出，“從最近股市行情來看，熱點(diǎn)基本集中在中小股中，大盤股依舊表現(xiàn)疲軟，至少在盤面上可以反映出，社�；�金入市對股市的提振作用并不大。”

　　難當(dāng)“平準(zhǔn)基金”大任

　　雖然社�；�金的入市為股市帶來了新的期盼，但招商證券分析師胡魯濱告訴記者，“這種提振作用最多也就持續(xù)一天，僅停留在心理層面上的消息利好效應(yīng)不會長久�！�

　　平安證券策略研究員蔡大貴在接受記者采訪時表示，“社�；�金雖然是國家管理的基金，但其本身仍然是有盈利要求的，是市場化操作，從這方面考慮，它與純粹救市的平準(zhǔn)基金有著很大的差異，其作用也不能與平準(zhǔn)基金等同。”

　　蔡大貴認(rèn)為，決定股市長期走勢的還是宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司業(yè)績等基本面的因素，而不是誰買了哪只股票，誰拋了哪些股票。雖然像社�；�金、匯金公司這些“大塊頭”入市短期對市場的影響不容小覷，但與其他投資機(jī)構(gòu)一樣，社保基金在投資方面也難保不會出錯，因此不能過度神化社保基金入市的作用。

　　青睞防御型股票

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在三季度報(bào)表披露完畢后，社保基金重倉持有的上市公司占到145家，然而社�；�金二季度重倉持有僅108家，三季度社�；�金增持力度有目共睹。而剛進(jìn)入12月，包括社保基金與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的“T字頭”賬戶也大舉進(jìn)軍，社保重倉股已經(jīng)連續(xù)兩日大漲。

　　毛楠告訴記者，社保基金青睞的并不僅僅是大盤股，而是一些長期防御性較強(qiáng)的股票，比如醫(yī)保、食品、公共事業(yè)等股票。而那些周期性較強(qiáng)，股價波動較大的股票，社�；�金則不太會選擇。

　　信達(dá)證券分析師黃祥斌指出，社�；�金注重的是股市長期投資利益，對于喜好做短線的投資者來說更多的影響是增加信心。雖然目前難以看出社�；�金的高調(diào)入市能否激發(fā)基金等其他機(jī)構(gòu)的做多熱錢，但至少希望投資者的信心可以逐步恢復(fù)。胡魯濱也表示，對于A股基本面的未來不應(yīng)過分悲觀，企業(yè)業(yè)績下滑程度可能并沒有大家想象中的那么大。(記者 趙怡雯)