國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，動(dòng)蕩中的黃金作為唯一非信用資產(chǎn)的保值避險(xiǎn)魅力大放異彩。近一個(gè)月來(lái)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望、全球流動(dòng)性偏松的背景下，黃金再度爆發(fā)，頂破“天花板”的金價(jià)開(kāi)始逼近每盎司1400美元的新高峰。

　　屢創(chuàng)新高的金價(jià)，客觀上已經(jīng)造成某種黃金財(cái)富效應(yīng)，“炒金”已成為目前投資理財(cái)熱點(diǎn)，高金價(jià)不但沒(méi)有抑制黃金消費(fèi)，反而刺激了“買漲不買跌”的情緒，國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)更是異�；鸨�。但專家指出，資本博弈中節(jié)節(jié)攀升的黃金，對(duì)于普通投資者而言，確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)不小，“炒金”并非很容易。

　　逼近“千四”新高峰

　　最近一個(gè)月，國(guó)際黃金市場(chǎng)似乎只有“新高”二字，似乎金價(jià)不言頂。自從突破前期高點(diǎn)每盎司1264美元，金價(jià)似乎毫不喘息，一舉站穩(wěn)每盎司1300美元大關(guān)，直奔“千四”而去。

　　受美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)于預(yù)期及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策暗示的影響，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格周五在紐約市場(chǎng)以每盎司1368.00美元報(bào)收，比前周五收盤每盎司1346.30美元上漲1.61%，盤中一度漲至每盎司1387.10美元，再次創(chuàng)出歷史新高，直逼“千四”大關(guān)，并連續(xù)第五周上漲。

　　金價(jià)還有上升空間嗎?

　　雖然黃金“牛氣沖天”，近期形勢(shì)一片大好，但市場(chǎng)分歧仍然存在：看多黃金的高呼“牛市剛剛開(kāi)始，每盎司1500美元輕而易舉”，看空黃金的人大呼“漲瘋了，完全非理性”。

　　實(shí)際上，近期金價(jià)的氣勢(shì)如虹與美元的節(jié)節(jié)敗退高度相關(guān)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的乏力和近期美聯(lián)儲(chǔ)連連暗示可能會(huì)有后續(xù)刺激政策，令市場(chǎng)對(duì)美元“水漫金山”大起憂慮。因此金價(jià)未來(lái)的走勢(shì)其實(shí)是對(duì)美元趨勢(shì)的評(píng)估，專家認(rèn)為金價(jià)仍不乏上升空間：

　　首先，由于美、日等主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景轉(zhuǎn)差，影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心，黃金作為資金青睞的保值避險(xiǎn)資產(chǎn)仍受追捧。

　　其次，黃金出售供應(yīng)急劇降低。正當(dāng)新興國(guó)家增購(gòu)黃金之際，向來(lái)售出黃金多于購(gòu)入黃金的各歐洲央行卻減少黃金的供應(yīng)，預(yù)示著大量出售黃金的趨勢(shì)已經(jīng)改變。

　　第三，各主要央行均繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)暗示會(huì)采取進(jìn)一步放松銀根的措施，而日本央行決定增購(gòu)證券資產(chǎn)及進(jìn)一步降低官方利率，如此積極擴(kuò)張的貨幣政策將會(huì)削弱投資者對(duì)貨幣的信心，轉(zhuǎn)向投資黃金。

　　第四，9月起，全球?qū)嵨稂S金消費(fèi)需求旺季到來(lái)，將持續(xù)到年底，目前市場(chǎng)上強(qiáng)勁的消費(fèi)潛力被拉動(dòng)，黃金飾品和實(shí)物金條持續(xù)熱銷，實(shí)物需求也會(huì)對(duì)金價(jià)形成一定支撐。

　　大漲未必大賺

　　金價(jià)連漲刺激了市場(chǎng)的黃金財(cái)富效應(yīng)，“炒金”熱情持續(xù)上升，但對(duì)于一般投資者而言，黃金更大的作用是保值工具，是資產(chǎn)組合中的重要配置品種，是抵御風(fēng)險(xiǎn)的“穩(wěn)定器”，恰恰并非是最佳投資獲利工具。而且從近期黃金市場(chǎng)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)也在積聚。

　　據(jù)分析，雖然近一個(gè)月來(lái)金價(jià)的上揚(yáng)幾乎是不間斷的，但這也使長(zhǎng)期累積的技術(shù)性回調(diào)需求未得到釋放，于是，技術(shù)性回調(diào)需要就成了金價(jià)連創(chuàng)新高中的一個(gè)“堰塞湖”，金價(jià)漲得越高，累積的回調(diào)壓力越大。去年年底，金價(jià)在一個(gè)月內(nèi)氣勢(shì)如虹地沖上1200美元，正當(dāng)人們認(rèn)為技術(shù)回調(diào)已經(jīng)失效時(shí)，大幅下跌給許多盲目追高的投資客上了“嚴(yán)肅的一課”。

　　從實(shí)際操作來(lái)看，“炒金”獲利似乎也未必如想象般容易。如選擇黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品的投資者可能發(fā)現(xiàn)，雖然金價(jià)出現(xiàn)暴漲，但不少黃金理財(cái)產(chǎn)品的收益率卻要低得多。黃金專家蔣舒說(shuō)，金價(jià)大漲則黃金理財(cái)品必大賺的想法是一個(gè)誤區(qū)，其實(shí)很多黃金類理財(cái)產(chǎn)品屬結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，具有類似期權(quán)的設(shè)置，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)設(shè)定一個(gè)漲跌區(qū)間，有的還鎖定了收益，金價(jià)漲幅超出設(shè)定區(qū)間的收益，其實(shí)投資者享受不到。

　　再如，目前一些參與交易類黃金投資的“炒金客”也出現(xiàn)了金價(jià)大漲卻沒(méi)有賺錢的情況。專家指出，由于市場(chǎng)波動(dòng)和投資者個(gè)人原因，可能導(dǎo)致在資金博弈中，雖然看準(zhǔn)了金價(jià)上漲的大勢(shì)，卻沒(méi)有獲得收益，甚至出現(xiàn)虧損的情況。所以投資者必須根據(jù)自身實(shí)際情況來(lái)選擇黃金投資方式，賬戶交易類投資往往需要較高的投資技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，盲目入市很可能被套。

　　目前，對(duì)于大多數(shù)普通投資者而言，黃金投資仍應(yīng)首重保值目的，千萬(wàn)不要懷著“買漲不買跌”的心理或是害怕“踏空”的心態(tài)盲目追高，尤其是對(duì)黃金投資不熟悉的初學(xué)者，應(yīng)盡量規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式。對(duì)于選擇實(shí)物金條的投資者，也要關(guān)注介入時(shí)機(jī)以及計(jì)算金條較高的變現(xiàn)成本，應(yīng)立足中長(zhǎng)期持有，不要追逐短期利益以免承受超額風(fēng)險(xiǎn)。

　　陸文軍